中華化工網(wǎng)訊　　受上下游產(chǎn)業(yè)鏈供需關(guān)系向偏多方向急劇轉(zhuǎn)多因素影響，PTA（精對(duì)苯二甲酸）期貨價(jià)格持續(xù)大幅上漲，并由7月19日低點(diǎn)7200元（噸價(jià)，下同）大幅上漲至10月15日高點(diǎn)8868元，累計(jì)漲幅達(dá)到1668元，相對(duì)漲幅為23.17%，隨后陷于高位區(qū)域性寬幅震蕩整理之中。分析認(rèn)為，上游原料價(jià)格上漲、供應(yīng)緊張、下游產(chǎn)品需求旺盛、開(kāi)工率上升、現(xiàn)貨價(jià)格上漲等諸多利多因素作用，致使PTA期貨價(jià)格持續(xù)大幅上漲。

　　原料PX價(jià)格觸底回升

　　亞洲PX（對(duì)二甲苯）價(jià)格自8月中旬見(jiàn)底以后反彈迅速，目前已站穩(wěn)1000美元。PX價(jià)格對(duì)PTA價(jià)格有直接的支撐作用，今年以來(lái)PTA生產(chǎn)利潤(rùn)變化不大，基本上在1200元左右變動(dòng)，而PTA現(xiàn)貨價(jià)格隨以進(jìn)口PX折算的生產(chǎn)成本同方向同等幅度變化。PX價(jià)格觸底回升，前期PX廠商因利潤(rùn)過(guò)低而降低開(kāi)工率是一個(gè)原因，更重要原因在于夏季汽油消費(fèi)高峰過(guò)去，煉廠開(kāi)工率季節(jié)性下降，這直接降低石腦油產(chǎn)量，提升石腦油價(jià)格。自8月中旬到9月底，石腦油、PX生產(chǎn)利潤(rùn)都有較大幅度的回升，其中PX生產(chǎn)利潤(rùn)從-40美元回升到100美元，基本上達(dá)到均衡。

　　裝置檢修增多供應(yīng)縮減

　　近期國(guó)內(nèi)PTA工廠負(fù)荷再度接近至滿負(fù)荷運(yùn)行，供應(yīng)較為充裕，除佳龍石化少量PTA貨源通過(guò)現(xiàn)貨市場(chǎng)隨行就市交易之外，其余多數(shù)PTA生產(chǎn)廠家基本上是執(zhí)行合同用戶，可供在現(xiàn)貨市場(chǎng)流通的貨源偏少。據(jù)悉，揚(yáng)子石化、臺(tái)塑寧波、KP化學(xué)、三星、印度石油、臺(tái)灣東帝士及臺(tái)塑等部分國(guó)內(nèi)外主要PTA生產(chǎn)商均在10～11月有進(jìn)行裝置檢修的計(jì)劃，屆時(shí)開(kāi)工率再度從高位回落將不可避免。

　　下游消費(fèi)旺季特征明顯

　　每年10月是聚酯消費(fèi)旺季，因下游紡織企業(yè)開(kāi)始處理冬春裝訂單。今年則多增加一個(gè)因素，8月份江蘇、浙江部分紡織企業(yè)因限電而停產(chǎn)，9月以后這部分產(chǎn)能開(kāi)始釋放，提供了額外的需求來(lái)源。江蘇、浙江織機(jī)負(fù)荷9月底已經(jīng)恢復(fù)到76%，比8月底整整提高了11個(gè)百分點(diǎn)。需求增加帶旺聚酯銷售，長(zhǎng)絲短線、瓶片切片價(jià)格都有較大幅度上揚(yáng)。另外，棉價(jià)的大幅上升也提振了滌絲價(jià)格，棉價(jià)暴漲使得紡織企業(yè)更多地轉(zhuǎn)向化纖原料，促進(jìn)化纖的需求。聚酯下游產(chǎn)銷形勢(shì)良好，滌絲多數(shù)工廠產(chǎn)銷普遍在100%～150%，部分較高的有200%或以上。滌綸短纖行情更為火爆，生產(chǎn)企業(yè)幾無(wú)庫(kù)存，部分廠家甚至因欠貨而出現(xiàn)負(fù)庫(kù)存狀況，多為5～10天，主流大廠貨源供應(yīng)緊俏，市場(chǎng)拉漲氛圍日趨濃厚，價(jià)格屢創(chuàng)年內(nèi)新高。聚酯切片市場(chǎng)主流成交價(jià)格穩(wěn)步走高，行情持續(xù)堅(jiān)挺。上游貨少惜售，下游積極跟漲，高額的生產(chǎn)利潤(rùn)驅(qū)使聚酯工廠加大對(duì)聚酯原料的采購(gòu)。

　　行業(yè)高開(kāi)工率留隱患

　　今年PTA行業(yè)日均負(fù)荷為89.5%，9月底更是達(dá)到了98%的高位。高開(kāi)工率加快了期貨市場(chǎng)上倉(cāng)單形成速度。據(jù)鄭商所資料，截至目前PTA倉(cāng)單超過(guò)15000張，即超過(guò)7.5萬(wàn)噸，高開(kāi)工率在現(xiàn)貨銷售良好時(shí)幾乎對(duì)行情不產(chǎn)生影響，但當(dāng)銷售旺季過(guò)后，將對(duì)期貨價(jià)格產(chǎn)生明顯的壓制作用，在10月下旬這種壓制作用將逐漸顯現(xiàn)出來(lái)。

　　綜上所述，受供需關(guān)系偏多轉(zhuǎn)換因素刺激作用，致使PTA期貨價(jià)格持續(xù)上漲，后市可能面臨適度回調(diào)整理，但漲勢(shì)短線仍將難以逆轉(zhuǎn)。