12月6～10日，LLDPE期市主力L1105合約以11880元（噸價(jià)，下同）開盤，最高11960元，最低11400元，收盤報(bào)11785元，較12月3日當(dāng)周結(jié)算價(jià)漲191元。成交量增74.7萬(wàn)手至380.3萬(wàn)手，持倉(cāng)量增2.6萬(wàn)手至13.8萬(wàn)手。
PVC主力合約V1105合約以8215元開盤，最高8285元，最低7900元，收盤報(bào)8095元，較12月3日當(dāng)周結(jié)算價(jià)下跌81元。成交量增26.9萬(wàn)手至82.5萬(wàn)手，持倉(cāng)量增6728手至6.5萬(wàn)手。
從國(guó)內(nèi)外情況看，通脹壓力仍不容樂(lè)觀，國(guó)內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格繼續(xù)高企，歐債危機(jī)導(dǎo)致海外寬松貨幣政策加碼，同時(shí)需求回升使得原油自2007年來(lái)首度出現(xiàn)連續(xù)數(shù)月供小于求的狀況，可能導(dǎo)致其近期出現(xiàn)補(bǔ)漲行情，從而加劇通脹風(fēng)險(xiǎn)。在這種情況下，筆者認(rèn)為央行年底前再次加息是大概率事件。盡早加息能夠有助于控制國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)預(yù)期，從而減小未來(lái)過(guò)度緊縮的超調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于中期塑化期市走勢(shì)是利好而非利空。反之，如果央行無(wú)法在年底前加息，則對(duì)于明年上半年的塑化期市走勢(shì)將轉(zhuǎn)向更為謹(jǐn)慎的態(tài)度。
LLDPE 期市震蕩依舊，價(jià)格重心上移。上周LLDPE期市先抑后揚(yáng)，于11400～12000元區(qū)間內(nèi)窄幅震蕩整理。政策調(diào)控的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)及LLDPE自身的倉(cāng)單庫(kù)存壓力成為期市行情中最大的隱憂，LLDPE在此背景下震蕩或?qū)⒀永m(xù)。但從原料及供應(yīng)方面來(lái)看，上周原油價(jià)格維持穩(wěn)中走高之勢(shì)，國(guó)際能源署（IEA）預(yù)測(cè)中國(guó)柴油供應(yīng)緊張局面會(huì)持續(xù)到明年2月，預(yù)計(jì)未來(lái)數(shù)月國(guó)內(nèi)煉廠將繼續(xù)保持高開工率，需求支撐下原油高位得以延續(xù)；與此同時(shí)美國(guó)即將步入取暖油消費(fèi)旺季，冬季需求將逐漸主導(dǎo)市場(chǎng)，國(guó)際原油沖擊90美元/桶關(guān)口成為可能。上游原料價(jià)格高位堅(jiān)挺為L(zhǎng)LDPE提供較強(qiáng)的成本支撐，與此同時(shí)，茂名石化及鎮(zhèn)海煉化停產(chǎn)檢修LLDPE供應(yīng)壓力并不突出。預(yù)計(jì)在成本推動(dòng)及供應(yīng)壓力減小的背景下，LLDPE有望在震蕩中尋求突破，期價(jià)重心也將在此過(guò)程中緩慢上移。
PVC 期市弱勢(shì)格局難改。上周PVC期市延續(xù)低迷整理態(tài)勢(shì)。由于“十一五”計(jì)劃目標(biāo)提前完成，前期因限電限產(chǎn)而被推高的電石價(jià)格止?jié)q回落，目前內(nèi)蒙古個(gè)別地區(qū)電石企業(yè)生產(chǎn)已不受限電影響，其余地區(qū)電石企業(yè)12月10號(hào)以后也有開車打算。預(yù)計(jì)PVC期市后期在成本支撐逐漸削弱、下游需求漸進(jìn)淡季的背景下將面臨較大的下行風(fēng)險(xiǎn)；但因冬季西北及內(nèi)蒙古雨雪天氣增多、貨源外運(yùn)受到影響易引發(fā)短暫炒作，這在一定程度上或?qū)⑾拗芇VC期市的下行空間，預(yù)期PVC后市延續(xù)弱勢(shì)格局，低迷整理的可能性偏大。
